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外資:鴻海、可成勝出
工商時報【記者張志榮╱台北報導】「1顆蘋果、兩個集團」的時代來臨!法銀巴黎證券昨(24)日指出,由於新款iPhone並無太多亮點,明年全球智慧手機出貨成長率預估僅有5%,蘋果供應鏈將進入淘汰賽,擁有「垂直整合」、「良率控管」、「穩定出貨、」能力者,方能從中勝出。巴黎證券目前投資評等列為「買進」的蘋果供應鏈標的為鴻海(2317)與可成(2474),合理股價預估值分別為108.57與412元,至於大立光(3008)與瑞儀(6176)投資評等則分別為「中立」與「賣出」,合理股價預估值則分別為2,880與82元。全球經濟成長趨緩風險漸增,加深台股中秋變盤疑慮,國際資金昨天再度賣超台股73億元,衝擊指數下跌70點,以8,123點作收、跌破月線,大立光、F-TPK(3673)、可成等蘋果供應鏈成為重災區。對此,凱基投顧科技產業分析師郭明錤提醒,iPhone6S/iPhone6S plus首週銷售結果公佈在即,此一數據若無法達到1,200至1,300萬支水準,台股恐怕會重新複製4月企業獲利下修的模式、直到11月中旬。巴黎證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師陳佳儀所預估的明年全球智慧型手機出貨成長率5%,低於IDC所預估的9%,儘管蘋果產品成長動能仍優於Android產品,但因品牌大廠之間也吹起整合風,供應鏈面臨ASP與獲利壓力漸增的問題,一般看來,機械零件廠商所受壓力會小於商品化零件廠商。 iPhone6S/iPhone6S plus絕大多數硬體規格都與先前預期相同,因此,並未引起市場太多驚呼聲,但初期來看,今年第四季出貨年成長率應可與去年同期持平,但明年第一季就會出現下滑走勢。陳佳儀指出,全球高達55%的iPhone是透過電信業者銷售,其中美國比重又更高、高達84%,因此,若電信業者降低補貼金額,勢必會造成銷售動能趨緩,尤其是佔iPhone銷售比重超過30%的北美區。在明年iPhone銷售能否續創高峰、Android陣營能否重振雄風皆處於高度不確定的情況下,陳佳儀相信蘋果除了繼續強化使用者經驗(UI)與軟體升級外,未來將會更加專注供應鏈營運效率,因此,具備「垂直整合」、「良率控管」、「穩定出貨、」能力者,才能在接下來供應鏈競爭中勝出。